契此出家后，整天背着一个布袋，云游四方。有人问他：“师父有法号否？”契此回答：“我有一布袋，虚空无挂碍；展开遍十方，入时观自在。”于是，世人都称他为“布袋和尚”。布袋和尚这只布袋十分神奇。
一是深广无边。它看起来不大，但无论多少东西装进去，永远都没有满的时候。甚至连他在福建募捐来的一批扩建寺院的大木头，都能装入袋中。
二是有起死回生、变馊为鲜的特殊功效。有人把死了的鱼儿投入他的布袋，他毫不生气，仍然笑嘻嘻地收下。背到河边，倒入水中，鱼儿竟然摇头摆尾，游入溪中。有人把馊了的饭菜倒入他的布袋，过了一会，取出来却新鲜无比，美味可口。他自己吃不完，招来小儿们，让他们尽情啖食。小儿们吃得津津有味，布袋和尚则坐在一方，开怀大笑。所以，许多孩子都喜欢跟他一起戏耍。杭州灵隐寺前山岩上雕刻的“十八小儿戏布袋”，就是根据这一传说塑造的。
三是这只布袋永远用不坏，毁不了。有个地方上的无赖，惯于寻衅闹事，弄人取乐，以为布袋和尚老实可欺，夺下他的布袋点火烧掉。奇怪的是，第二天，布袋和尚依然背着那只布袋，来去如旧。无赖以为这只布袋一定是重新做起来的，又夺过来把它烧了。如此一而再、再而三，布袋和尚都大度地容忍了，可是当无赖第四次去夺布袋时，使尽吃奶力气也提不动空布袋了。
至此，无赖才知道布袋和尚不是凡人，就拜到脚下，恳求饶恕。布袋和尚点化他说：“善有善报，恶有恶报，不是不报，时机未到，时间一到，一切都报。”从此，这个无赖改恶从善，再也不敢为非作歹了。